來源：中國能源報

7月14日，天津創業環保集團股份有限公司（下稱“創業環保”）披露非公開發行股票預案，將向長江生態環保集團有限公司（下稱“長江環保集團”）、三峽資本控股有限責任公司（下稱“三峽資本”）、天津市政投資有限公司（下稱“市政投資公司”）共3名特定對象非公開發行股份，募資不超過18億元用于償還有息負債及補充流動資金。

作為三峽集團旗下重要全資子公司和專業化投資機構，長江環保集團及三峽資本在資本市場一直動作不斷。據記者不完全統計，僅今年以來，“三峽系”就接連買入、增持納川股份、興蓉環境、上海環境、北控水務等環保企業股份。

一系列資本運作背后，“三峽系”在下著怎樣“一盤大棋”？

斥資16億“牽手”創業環保

資料顯示，創業環保是天津城投集團下屬環境水務公司，也是中國首家以污水處理為主業的A、H股上市公司，擁有國內成熟的水務項目運營經驗以及實力強大的研發中心和研發團隊，在生物除臭、生物菌制劑、污泥處理、工業廢水方面擁有較強的技術優勢，目前已在長江經濟帶7個省份投資水務項目，是開展長江大保護工作的重要參與方。

長江環保集團則是三峽集團開展長江大保護工作的實施主體，在長江經濟帶擁有大量的污水處理項目。

根據創業環保披露的信息，本次股份發行價格為5.56元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，長江環保集團、三峽資本、市政投資公司分別擬認購約1.798億股、1.079億股、0.359億股，認購金額分別為10億元、6億元、2億元，“三峽系”認購金額達16億元，發行對象將均以現金方式認購。扣除發行費用后的募集資金擬全部用于償還有息負債及補充流動資金。

創業環保稱，此次引進戰略投資者是基于企業經營戰略和業務發展的需要，公司與“三峽系”將在符合各自標準和互惠互利的前提下，共同開發長江經濟帶環保市場，切實推進“長江大保護項目”。

“本次非公開發行股票完成后，公司將有效借助戰略投資者的產業背景、市場渠道等資源優勢，積極擴大市場份額和影響力，共抓‘長江大保護計劃’，繼續秉承‘還碧水于世界，送清新于人間’的企業愿景，為社會提供高效優質的綜合環境服務。”創業環保表示。

狂攬水務上市公司股份

事實上，今年以來，“三峽系”在資本市場頻頻出手。

今年1月23日，長江環保集團通過集中競價的交易方式增持納川股份無限售條件流通股24.32萬股，占上市公司總股本的0.02%。此后的幾個月內，長江環保集團又連續進行了6次增持，增持總股份比例為4.98%。此外，納川股份股東睿匯海納將其持有的公司5168萬股股份（占公司總股本的5.01%）轉讓給三峽資本。轉讓價格為4.07元/股，轉讓價款合計2.1億元。截至目前，納川股份第二、三大股東均屬“三峽系”，二者合計持股比例為15%。

同樣被多次增持股份的還有興蓉環境。

今年2月19日，長江環保集團通過集中競價方式增持興蓉環境無限售條件流通股173萬股，占公司總股本的0.06%，晉升為公司持股5%以上的股東。此后，2月21日至6月23日期間，“三峽系”繼續通過二級市場集中交易方式累計增持公司無限售流通股約1.49億股，占公司總股本的5%。目前，“三峽系”合計持有興蓉環境10%的股份，已成為其第二大股東。

除此之外，“三峽系”今年還連續增持了上海環境、北控水務等多家上市公司。

據記者不完全統計，早在2019年，“三峽系”就已陸續買入納川股份、興蓉環境、洪城水業、武漢控股、國禎環保、福能股份、旺能環境、浦華水務、川投能源、廣州發展、國投電力、北控水務等12家上市公司及子公司部分股權。

從目前已攬入的上市公司來看，“三峽系”所投資的企業多數涉及水環境治理業務。以北控水務為例，作為北京控股集團旗下專注于水資源循環利用和水生態環境保護事業的旗艦企業，其全產業鏈運作成熟，是名副其實的行業龍頭企業。

“從三峽系的股權投資方向上可以看出，它主攻水務板塊，主要的方式是采取公司股權與項目兼投的形式，更加聚焦水及水生態環保領域。”華西證券環保公用行業首席分析師晏溶指出。

耗資上千億的長江大保護

近年來，環保越來越受關注，尤其是沿長江經濟帶的環境保護，國家尤為重視。2016年以來，國家多次要求“把修復長江生態環境擺在壓倒性位置，共抓大保護、不搞大開發”。

2017年10月，國家發展改革委批示指出，目前在長江沿線三峽集團是最具經濟實力的央企，當前和今后一個時期實施長江經濟帶戰略任務十分艱巨，特別是大保護任務十分繁重，亟需三峽集團發揮骨干、主力作用。

2018年12月13日，長江環保集團在武漢注冊成立，注冊資本金為300億元，作為三峽集團開展長江大保護工作的核心實施主體。此后，“三峽系”便在資本市場開啟了瘋狂“掃貨”模式。

據三峽集團透露，截至2019年底，共抓長江大保護已全面鋪開，已落地項目投資總額408億元，九江、宜昌、蕪湖、岳陽等四個試點城市先行先試工作全面展開，37個子項正抓緊建設。第二批12個合作市縣全部完成對接，其中重慶、武漢區域取得重要進展，重慶區域初步明確范圍、建設節點和目標，匡算總投資超過400億元。武漢區域積極推進“一湖一河一系統一新城一生態綜合體”和“資本+”模式，匡算總投資超過600億元；正在推進和規劃中的項目投資匡算總額超過1850億元。

為了助力長江大保護順利實施，三峽集團牽頭設立了長江綠色發展投資基金、長江大保護專項資金。其中，長江綠色發展投資基金由國家發改委與三峽集團共同發起設立，首期規模200億元，未來計劃形成千億元規模。

中國環境科學研究院研究員劉錄三撰文表示，目前長江流域磷污染成為制約水質改善的主要影響因素，農業源排放量占比高，而工業源入河對水體的影響更直接，且化工圍江、航運污染風險引起廣泛關注。未來長江水生態環境安全保障仍有諸多挑戰。